专业配资论坛许多家庭再次感受到通胀压力

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．英国工业联合会称英国零售业低迷已持续第 10 个月

　　7月28日，英国工业联合会发布的调查显示，受物价上涨对消费者的压力影响，英国7月份零售额延续了自2024年10月以来的下滑态势，这已是连续第10个月下滑，不过下滑速度较6月份有所放缓。

　　该联合会本月的零售额月度指数（与去年同期相比）为-34，虽较6月份的-46有所改善，但仍反映出需求疲软。其首席经济学家马丁·萨托利斯指出，企业报告称，劳动力成本上升引发的价格压力以及经济不确定性持续抑制家庭需求，这是销量下滑的原因所在。

　　雇主团体认为，财政部长雷切尔·里夫斯增加员工社会保障缴款以及提高最低工资的决定，导致了物价上涨。萨托利斯还提到，整个分销行业需求均较为疲软，批发和汽车贸易行业的销售额也出现下滑。

　　上周公布的官方数据显示，英国消费者6月份购物量在5月份大幅下滑后有所增加，炎热天气推动了饮料、服装和汽车燃料的销量增长。但截至6月份的三个月，销售量仅增长0.2%，为截至2月份的三个月以来的最弱增幅。6月份通货膨胀率上升至3.6%，许多家庭再次感受到通胀压力。

　　尽管英国工业联合会的整体销售指标仍处于负值区域，但网上销售量已连续第三个月上涨，只是涨幅较小。此次调查的数据收集时间为6月27日至7月15日，基于56家零售商和91家批发商的回复。

　　2．美欧新贸易协议达成：表面缓和，内部分歧与隐忧并存

　　据央视网报道，当地时间7月27日，美国总统特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩共同宣布，美欧达成一项新贸易协议，成功避免了占据全球贸易三分之一份额的两大盟友间爆发大规模贸易战。

　　然而，这份获特朗普与冯德莱恩认可、称“令双方满意”的协议，在欧洲内部却引发诸多不满。欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格认为，该协议既无法令人满意，也不符合欧洲根本利益。分析人士指出，协议内容过于简略，美欧在钢铁和铝、芯片、烈酒这三大关键领域的关税细节尚不明确，双方的解释也存在分歧。有欧洲大使直言，协议难以掩盖欧盟被特朗普的强势策略压制的事实，称“特朗普精准把握了我们的承受极限”。

　　根据协议，美国对欧盟的关税从之前4月2日和7月12日分别提议的20%与30%大幅降至15% 。特朗普在当日表示，该协议“令双方满意”，欧盟承诺不会对美国产品加征额外关税。冯德莱恩也表示，此项协议“能带来稳定与可预期性，对大西洋两岸的商业发展至关重要”。

　　不过，特朗普强调，美国对欧盟钢铁产品征收的50%关税将维持不变，且针对药品的额外关税也即将推出。此前特朗普曾威胁对药品征收200%的关税，而爱尔兰等欧盟成员国是美国药品的主要供应方之一。美国商务部长卢特尼克在与冯德莱恩会面时透露，美国可能在未来几周内公布针对半导体产品的新一轮关税政策。但冯德莱恩似乎认为，15%就是欧盟面临的半导体产品最终关税。

　　特朗普在介绍协议内容时提到，欧盟将从美国购买价值7500亿美元的能源产品，并计划在美国投资6000亿美元，不过投资形式与时间框架暂不明确。他还补充说，欧盟会采购“大量军事设备”，但未说明具体采购金额。近期，欧盟虽在增加国防开支，不过采购多集中于欧洲企业。特朗普向记者表示，他认为这是“有史以来最大的交易”，该协议将“打开所有欧洲国家市场”，还称此前“这些市场实际对美国关闭”。

　　实际上，2024年欧盟与美国的商品和服务贸易总额达1.7万亿欧元，日均约46亿欧元。美国是欧盟最大的出口市场，欧盟主要出口药品、汽车、飞机、化学品、医疗器械以及葡萄酒和烈酒等；美国对欧出口则以原油、药品、飞机、汽车及医疗设备为主。冯德莱恩在新闻发布会上指出，15%的关税不会叠加在现有关税之上，美欧双方还同意对飞机及其零部件、特定化学品、仿制药、半导体设备和部分农产品等多个进口类别实行零关税。冯德莱恩称，欧盟将通过大量购买美国液化天然气、石油和核燃料，来替代俄罗斯的天然气和石油，并估算欧盟未来三年每年会购买价值2500亿美元的能源产品。她也承认，“15%的关税不容小觑，但这是目前能争取到的最佳结果”，“15%对部分人而言是挑战，但不应忽视它确保了进入美国市场的机会”。冯德莱恩形容与特朗普的谈判“极为艰难”，双方起初立场差异巨大，但最终结果“令人满意”。

　　德国总理默茨表示，协议避免了一场可能严重冲击德国出口导向型经济的贸易冲突，特别是对德国汽车行业，当前27.5%的关税降至15%，“这是德国汽车行业急需降税的领域”。但英国经济研究机构“凯投宏观”的经济学家指出，美国去年对欧盟商品的平均关税仅1.2%，此次协议的关税水平大幅提高。一些分析人士认为，欧盟与美国签订的协议与特朗普不久前宣布的美日贸易协议类似，虽关税税率较之前威胁的水平有所降低，但仍遗留许多未解决的问题。

　　风险咨询公司Teneo研究部副主任卡斯滕·尼克尔认为，“这只是一项高层次的政治协议”，如同美日贸易协议达成后一样，美欧贸易协议可能会“引发不同解读”，目前关注点将转向解释与实施层面的风险，其中涉及政治与技术问题的交织。鉴于协议性质，重大不确定性可能持续存在。

　　外界注意到，美欧当前达成的协议简略，缺乏具体细节，且双方在关键细节上存在分歧。例如，特朗普称美国将继续按50%的税率征收钢铁关税，冯德莱恩则表示关税将削减，以配额制度替代。对于药品、半导体设备等产品，特朗普暗示未来会宣布新关税，而冯德莱恩理解为这些产品不会被额外征税。有外媒指出，“尽管双方都将此视为胜利，但细节决定成败”，关于欧盟在美国的投资金额、投资时间及领域等问题尚未明确。此前美国与由27个国家组成的欧盟态度强硬，谈判陷入僵局，但双方都不想将谈判拖至8月1日后。

　　分析认为，欧洲对美国安全保障的依赖，是其不愿采取对抗态度的重要原因，尤其是欧盟东部和北部成员国。这些国家的外交官表示，特朗普切断对乌克兰武器供应、从欧洲撤军甚至退出北约的威胁，给谈判笼罩了阴影。咨询公司欧亚集团欧洲董事总经理穆吉塔巴·拉赫曼分析，欧盟委员会部分人将此视为典型贸易争端，欲推动报复，但冯德莱恩需考虑更广泛前景，因此保持谨慎、规避风险。

　　冯德莱恩的妥协引发欧洲部分高级官员不满。朗格认为，最新贸易协议不仅会削弱欧盟经济实力，与特朗普政府以关税“胁迫”日本等国的做法并无二致。他指出，该协议存在偏向性，虽15%的统一税率在一定程度上带来贸易关系的可预期性与法律保障，但整体远未达到平衡，甚至可能对欧洲造成长期损害。欧委会对美国做出6000亿美元投资承诺以及大规模采购美国军事技术，不利于欧洲本土就业与产业发展。朗格强调，此协议并非互利共赢的贸易合作，而是欧盟单方面让步。他还指出，美国财政部长当天宣布新增关税已为美方带来270亿美元财政收入，认为美国真正目的是通过关税创收，此次谈判结果难以说是欧盟利益的胜利，更称不上是值得称赞的外交成就。

　　芬兰外贸和发展部长维勒·塔维奥27日表示，贸易协议虽缓和了局势，但关税水平依然较高，“从长远看，这或许不是一个可持续的协议，不过还需进一步观察”。他提到，因特朗普政府发起的关税谈判，全球贸易政策趋紧，贸易稳定性受到影响。爱尔兰总理米歇尔·马丁在社交平台X上对协议达成表示欢迎，但也坦言“这意味着比过去更高的关税”，“将对欧美贸易产生影响，使其成本增加、挑战增多”。

　　过去几周，欧盟与美国贸易代表密集磋商。谈判一度接近达成协议，但本月初特朗普突然威胁将关税提高至30%，令欧盟震惊。冯德莱恩随后表示，若实施30%关税，“将严重扰乱跨大西洋供应链，损害双方企业、消费者和患者的利益”。在特朗普拒绝其官员酝酿的协议后，欧盟谈判小组认为别无选择，只能接受美国15%的关税。本周，他们向成员国大使推荐此方案，欧盟官员试图将其包装成维持现状的协议，因为理论上15%包含了美国现有对欧盟4.8%的平均关税。一位欧洲大使称，协议无法掩盖欧盟被特朗普的强硬策略击败的事实，“特朗普精准算出了我们的痛点”。

　　7月29日周二，英国基本面暂无重要数据公布。值得关注的是，美国将于今日北京时间晚上22点发布美国6月职位空缺数据，以及CB消费者信心指数。

　　经济资讯

　　零售业持续疲软，消费需求受压：英国工业联合会（CBI）数据显示，7月零售销售指数为-34，虽较6月历史低位（-46）小幅回升，但仍低于市场预期（-26），且连续第10个月萎缩。主因包括：成本传导压力：劳动力成本上升（企业社保缴款增加、最低工资上调）推高商品价格；消费信心低迷：Q2消费者信心指数降至-10.4%，对工作保障与个人债务的担忧加剧；需求全面走弱：批发与汽车贸易销售同步下滑，仅线上零售连续三月微增。尽管6月官方零售额环比反弹0.9%（受炎热天气拉动饮料、燃油及服装消费），但Q2整体增幅仅0.2%，为三个月最低。通胀回升至3.6%进一步挤压家庭预算。

　　公共部门生产力复苏乏力，医疗缺口显著：2025年Q1公共部门生产率同比增长1.0%，创两年最快增速（Q4修正为0.1%），但深层问题未解：长期滞后：整体生产率仍比疫情前低4.2%，医疗健康服务缺口近9%（相当于2012年水平）；结构性挑：医疗罢工、常规治疗积压及高成本药物分配效率拖累恢复；财政隐忧：生产力低下迫使政府需加税维持同等公共服务，加剧预算压力。统计局强调当前数据属“制定中”，修订可能性较高，且公共产出价值评估存在方法论争议。

　　政治资讯

　　斯塔默陷巴勒斯坦承认风波工党内部分歧加剧：首相斯塔默与特朗普在苏格兰会晤后宣称双方就“加沙停火必要性”达成共识，但巴勒斯坦问题立场引发三重矛盾：政策反复：斯塔默周五坚持“仅通过和谈承认巴勒斯坦”，遭工党逾220名议员（占下议院1/3席位）联名抗议，被批“辜负法国快速承认的示范”；内阁信号：贸易大臣雷诺兹向天空新闻透露“本届议会任期内将承认巴勒斯坦国”，强调需避免“象征性姿态”，与首相表态形成微妙差异；国际压力：法国马克龙周四宣布承认决定遭美以谴责，而西班牙等三国先例削弱英国拖延理由。

　　外交平衡困境：特朗普访英迫使斯塔默在传统英美同盟与国内压力间周旋，工党内部要求“摆脱对美依附”呼声高涨；以色列持续拒绝国际停火批评，加剧英国调停难度。斯塔默试图以“援助到位后计划”模糊化处理加沙危机，未承诺具体行动时间表。

　　金融资讯

　　伦敦股指收跌工业股领跌能源股逆势上扬：周一伦敦股市承压，蓝筹股富时100指数下跌0.4%，中型股富时250指数跌0.8%。工业板块成最大拖累，RS Group重挫3.1%，工业金属与贵金属类股普跌近1%。能源板块逆市上涨1.2%，权重股BP领涨富时100指数（+2.2%）。个股方面，Ocean Wilsons因并购协议暴跌14%。

　　宏观事件影响：贸易协议分歧：美欧达成15%关税框架协议引发欧洲多国不满；东大和美国谈判重启：双方拟延长贸易休战期90天；国内消费疲软：英国零售额连续第10个月下滑，通胀压力持续。政策预期市场预计英国央行将放缓缩减7540亿英镑国债持仓，交易员押注8月7日降息25基点概率达86.5%。

　　地缘战事

　　特朗普对俄下最后通牒美俄博弈升级：美国总统特朗普在苏格兰会晤英国首相斯塔默时宣布，将俄乌和平协议期限从50天大幅缩短至10-12天，并威胁若未取得进展，将对俄实施“制裁甚至二级关税”。此举凸显其对普京的深度失望——此前俄方多次在“和谈”后发动袭击（如7月28日俄军向基辅发射324架无人机，致8名平民受伤含1名3岁儿童）。俄方强硬回应：前总统梅德韦杰夫斥责此为“最后通牒游戏”，警告“每一份通牒都是迈向美俄战争的一步”；乌方态度：泽连斯基幕僚长叶尔马克支持特朗普，称其“以实力实现和平”。

　　加沙饥荒加剧多国启动紧急援助：特朗普首次承认加沙存在“真实饥荒”，与以色列总理内塔尼亚胡“无饥荒”的声明直接矛盾。他宣布设立“无围栏食品中心”并协同多国扩大援助，但未提具体时间表。人道危机数据：过去24小时14人死于营养不良（累计147人），近47万人面临饥荒，9万妇孺需营养治疗；国际行动：德国总理梅尔茨宣布启动对加沙空运援助，联合英法施压以色列延长每日10小时停火；卡塔尔49辆援助卡车已抵埃及边境。

　　关键转折点：特朗普双重危机处理暴露其外交模式——高压威胁（对俄）与人道承诺（加沙）并存，但俄以均未展现实质让步，地缘风险持续累积。

技术谋攻

]article_adlist-->

　　1．技术总结：

　　当地时间7月27日，美国总统特朗普宣称，美国与欧盟达成了一项新的贸易协议，根据该协议，美国将对欧盟输美商品征收15%的关税。特朗普同时指出，欧盟承诺比以往增加对美国投资6000亿美元，还会采购美国军事装备，并购买价值7500亿美元的美国能源产品。特朗普提到，关于钢铁和铝的关税将维持现有状态，强调能源是这份协议的关键组成部分，且协议对汽车行业有利，对农业也会产生重大影响。

　　欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟与美国双方商定实行统一的15%关税税率，包括汽车在内的各类商品都将适用这一关税标准。冯德莱恩认为，这些与美国达成的贸易协议将为市场带来稳定性。

　　此前，特朗普多次公开批评欧盟，指责其在贸易政策上“压垮美国”，并威胁将对欧盟商品征收高达30%的进口关税。7月12日，在与主要贸易伙伴的多轮谈判无果后，特朗普宣布将从8月1日起对欧盟商品实施30%关税的计划，这一威胁让全球市场一度陷入恐慌。

　　美国与欧盟在最后一刻达成了一项具有里程碑意义的贸易框架协议，成功避免了一场可能重创全球经济的贸易战。这项协议不仅为双方紧张的贸易关系注入了一剂强心针，更为全球经济带来了久违的稳定预期。Cité Gestion策略主管约翰·普拉萨德表示：“关税进一步升级的风险已被排除，这对投资者来说是一个明确的绿灯信号。”受美欧贸易协议影响，市场乐观情绪升温，主要非美货币汇价在周一开盘均呈现不同程度的反弹走势。

　　尽管风险偏好回暖通常对美元构成压力，但本轮美元反弹却在乐观情绪中获得支撑。因美欧贸易协议缓和了市场的不确定性，市场的焦点转移至本周美联储货币政策会议，得益于市场预计对美联储将在周三货币政策决定将维持利率不变的预期，支撑美元持续反弹。此外，上周五美国总统特朗普在华盛顿参观了美联储总部后表示，他和美联储主席之间“没有紧张关系”。他还表示，没有足够的理由解雇他。他说：“这样做是一个很大的举动，我只是认为没有必要。”分析认为，特朗普此番表态亦降低美联储主席鲍威尔职位稳定性的市场担忧，进而支撑美元的反弹。因此，美元指数在周一亚洲市交易时段短暂调整后反弹走高，推动英镑由日内最高1.3452价位水平下跌至日内最低1.3350价位水平。

　　技术指标上，日图级别显示，当前英镑汇价处于布林带指标中轨下方，并逐步向布林带指标下轨指向的动态支撑1.3310区域靠拢，表明空头力量占据主导地位。布林带指标中轨指向的1.3520区域构成英镑动态阻力。当前布林带开口仍呈扩张状态，表明波动率升高，短期存在突破风险。与此同时，14日RSI相对强弱指标读数处于38区域附近，表明当前处于偏弱格局，空头力量占据主导地位。

　　技术结构上，日图级别显示，英镑自5月20日至今在整体价格处于1.3790至1.3360区间震荡整理。然而随着周一英镑收市价站稳至1.3360区域水平支撑下方后，打破了这一高位整理区间，并有望形成头肩顶反转技术形态。该反转技术形态若获得实质性确认，通常引发较大下跌空间。因此若英镑在本周余下交易日收市价成功持稳于1.3360区域水平下方，英镑头肩顶反转技术形态将获得实质性确认，将显著增强英镑空头看空预期，有望打开下行技术空间，测试1.3160目标区域。

　　然而，短期内英镑多头若要打破这一风险技术信号，需推动汇价成功站稳至1.3580区域水平上方，才能有效缓解短期下行压力。需要注意的是，在汇价未成功站稳至1.3580区域水平上方前，整体价格走势应按照“空头思路”来对待。

　　2．技术指标总结：